Travailler dur et épargner est la voie à suivre pour s’approcher de la richesse financière, mais nous avons besoin d’un facteur “X” catalyseur pour tirer parti de notre épargne et atteindre la richesse. Ce facteur “X” est l’allocation d’actifs de notre capital (investissement) afin d’obtenir des rendements solides. En ce qui concerne les moyens d’investir, je pense que les marchés financiers sont l’outil le plus puissant, le plus pratique et le plus disponible pour accroître et protéger le patrimoine financier.
Pourtant, l’acquisition de l’état d’esprit et des compétences techniques nécessaires pour maîtriser le marché représente une courbe d’apprentissage. Si nous pouvons étudier les produits et services financiers et leurs aspects mathématiques (intérêts composés), statistiques (diversification) et commerciaux (analyse) sous-jacents, l’écosystème du marché lui-même semble avoir sa propre vie.
C’est pourquoi les investisseurs débutants la considèrent comme un casino où l’on parie, un mécanisme diabolique détaché de la réalité ou un endroit où seuls les experts peuvent gagner de l’argent.
Qu’est-ce que le marché des capitaux ? Dans l’article d’aujourd’hui, je souhaite mettre en lumière quelques-unes de mes analogies préférées avec le marché, qui, je l’espère, vous aideront à adopter le bon état d’esprit pour investir avec succès !
1) Le chien excitable de Ralph Wagner
Ralph Wagner – le célèbre directeur du fonds Acorn – est connu pour son image inoubliable du marché et de sa relation avec les rendements à long terme et à court terme.
Il a décrit le marché comme un chien excité tenu en laisse (comme le montre l’image ci-dessus), se promenant avec son maître dans la ville de New York, du Columbus Circus au Metropolitan Museum.
Le chien s’élance au hasard dans toutes les directions. À tout moment, il est impossible de prédire à quel coin de rue ou à quel arbre le chien s’arrêtera temporairement. Ce que l’on sait, c’est que le chien finira par suivre son maître, en se dirigeant vers le nord-est à une vitesse moyenne de 3 miles par heure.
Cependant, tous les acteurs du marché se concentrent étonnamment sur les mouvements aléatoires “à court terme” des chiens et négligent la démarche rationnelle “à long terme” du propriétaire.
Par cette analogie, M. Wagner nous rappelle qu’il ne faut pas tenir compte des corrections et des ajustements à court terme, mais se concentrer sur la trajectoire globale à long terme de la croissance du marché mondial.
2) Le Monsieur Marché de Ben Graham
Les marchés financiers fixent souvent le prix des actions avec précision. D’autres fois, le prix est erroné ; parfois, il est très erroné. Dans ces cas-là, nous devons comprendre Benjamin Grahamde Benjamin Graham,“M. Marché”.
Graham, le père de l’investissement axé sur la valeur, professeur de Warren Buffett et auteur bien connu (Security Analysis, 1934, et The Intelligent Investor, 1949), a rendu publique l’une des métaphores les plus brillantes jamais créées pour expliquer comment les actions peuvent être très volatiles et mal évaluées.
M. Marché, maniaco-dépressif, ne fixe pas toujours le prix des actions en fonction de la valeur qu’un évaluateur ou un acheteur privé attribuerait à une entreprise. Au contraire, lorsque les actions montent, il est heureux de payer plus que leur valeur intrinsèque (il est surexcité !); lorsqu’elles baissent, il est désespéré de les vendre pour moins que leur valeur réelle (il est désespéré).
Oscar Wilde a dit un jour : “Un cynique connaît le prix de tout et la valeur de rien”. Avec une telle définition, il faut se rappeler que la Bourse est toujours cynique !
Nous sommes invités à saisir les opportunités qui se présentent lorsque les prix sont moyens, mais il ne faut pas réagir de manière excessive et être victime des cycles émotionnels de M. Marché. Il est également important de vous rappeler d’être à contre-courant : lorsque les prix du marché sont trop élevés, ce n’est peut-être pas le moment d’acheter.
Il peut être judicieux d’envisager d’acheter à des prix réduits plutôt que de vendre lorsque les prix chutent brusquement. Il existe également une troisième façon d’ignorer les cycles et de conserver une stratégie à long terme, avec une simple approche DCA (dollar cost average).
3) UN CASINO
Pour beaucoup, le marché financier ressemble à un casino, où les gens ont tendance à jouer et à parier, en achetant et en vendant des actions, des obligations et des matières premières. À leur décharge, nous pouvons admettre que certains investisseurs abordent l’investissement avec cet esprit de jeu.
Bien que l’investissement implique une approche spéculative sous-jacente (acheter à bas prix, vendre à prix élevé), il existe encore des différences significatives entre l’investissement, le commerce et les jeux d’argent.
En résumé, je pense que les jeux d’argent sont une taxe sur l’ennui qui peut détruire votre santé financière et mentale ; je ne le conseillerais à personne. La spéculation comporte toujours des éléments d’investissement, mais nous sommes à l’abri de tout risque de jeu en nous concentrant sur une approche d’investissement à long terme. Comme l’a déclaré Warren Buffett :
“Je n’échangerai même pas une nuit de sommeil contre la possibilité de faire des bénéfices supplémentaires.
4) Nous sommes le marché financier
Bien qu’il soit puissant d’imiter le marché avec des images colorées et de s’en moquer, ces analogies ne décrivent pas correctement son mécanisme sous-jacent.
Je pense qu’il est préférable de considérer le marché comme une vente aux enchères en direct à laquelle vous et moi participons, en achetant et en vendant par le biais de plusieurs méthodologies (investissement actif, investissement passif, ou par l’intermédiaire d’experts professionnels, DCA, etc.) C’est précisément ainsi que Morgan Housel, auteur de The Psychology of Money, décrit la situation : “Nous sommes le marché.
Nous achetons et vendons, nous essayons de “battre le marché” ou nous réagissons de manière excessive face aux corrections ou aux marchés haussiers et baissiers. Ce “nous” englobe les investisseurs particuliers, les investisseurs institutionnels et les opérateurs de marché qui manipulent et profitent agressivement de la situation économique des pays ou des entreprises.
Le marché n’est pas une entité en soi, mais le fait qu’il soit constitué de millions d’acteurs interconnectés le rend quelque peu mystérieux et imprévisible. C’est pourquoi l’investissement semble accessible à aborder, mais difficile à maîtriser. C’est aussi pourquoi le chemin vers la sagesse financière peut être un objectif enrichissant en soi.
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