Comment faire face à un marché baissier ?

Nous sommes loin de la simple volatilité des marchés. Avec la possibilité d’une récession économique mondiale, le maintien des prix du pétrole à un niveau élevé, la poursuite de la guerre en Europe de l’Est, l’assassinat de dirigeants (Japon), la démission de dirigeants (Royaume-Uni), les pays en défaut de paiement (Sri Lanka) et la liste habituelle des régions vulnérables et instables, il semble qu’il n’y ait pas d’endroit où se cacher en cet été 2022.

Les indices tels que le S&P 500 et le NASDAQ ont perdu plus de 18 % et 25 % cette année, et de nombreux autres marchés sont encore plus mal en point. S’agit-il d’un krach boursier? Voyons comment faire face à un marché baissier.

UN MARCHÉ AUX OURS

Qu’est-ce qu’un marché baissier ? Il est généralement décrit comme suit – simplifié à l’extrême – comme une situation dans laquelle les prix des titres (à l’échelle mondiale ou dans des régions spécifiques) chutent de 20 % ou plus par rapport aux sommets atteints récemment. Elle peut être causée par un pessimisme généralisé, un sentiment négatif des investisseurs ou des tendances macroéconomiques majeures (ralentissement économique, récession, crise politique/sociale/économique, etc.)

Combien de temps durera ce marché baissier ? Comme pour chaque cycle financier, il est impossible de se prononcer. Il peut s’agir d’une semaine, d’un mois ou de dix ans.

Malgré les drames quotidiens et leur impact financier et économique, nous devons garder les choses en perspective. Jusqu’à présent, les marchés sont encore loin des creux historiques de la crise financière de 2008 ou de la crise financière de 2020.

Lors d’un marché baissier à venir, il est toujours utile de se pencher sur l’histoire, de vérifier les schémas et de collecter suffisamment de données pour savoir où nous en sommes dans le cycle du marché (Howard Marks). Si l’histoire ne se répète pas (nécessairement), elle rime souvent. Nous pouvons essayer de nous préparer avec un portefeuille tout temps ou l’ajuster en cours de route.

Je suis sûr que vous le savez maintenant : les marchés sont cycliques, les marchés baissiers vont et viennent, et vous pouvez embrasser le cycle et en tirer le meilleur parti. Cependant, il est facile de prendre des décisions émotionnelles qui peuvent faire dérailler votre avenir financier.

Comme j’aime à le dire :
L’éducation financière plus la discipline égale la liberté financière
. Le mieux est donc de travailler sur votre état d’esprit: respirez, adoptez une approche rationnelle et maîtrisez vos peurs. Deuxièmement, il faut avoir un plan financier clair (éducation financière) et s’y tenir (discipline).

7 ÉTAPES À SUIVRE LORS D’UN MARCHÉ BAISSIER

Voici quelques mesures que vous pouvez prendre dès maintenant pour jeter un regard objectif sur votre portefeuille, limiter les dégâts et protéger votre bien-être personnel et financier en cas de marché baissier.

1) Tout d’abord, ne paniquez pas. Les « pertes » de votre portefeuille ne sont pas permanentes à moins que vous ne les rendiez telles. En vendant par peur, vous bloquez les pertes, vous déclenchez des plus-values imposables et vous augmentez le risque de rater la prochaine hausse du marché. C’est en cédant à des décisions émotionnelles à court terme que la plupart des investisseurs individuels ne parviennent pas à atteindre leurs objectifs d’investissement. (voir mes notes sur le mémo de Howard Marks : Quand acheter ou vendre des titres)

2) Passez en revue vos fonds d’urgence. Assurez-vous de disposer de 3 à 6 mois (en fonction de votre structure familiale, de votre âge et de vos sources de revenus) de frais de subsistance sur un compte en espèces pour faire face à des événements inattendus tels qu’une perte d’emploi ou une maladie. Les fonds doivent être liquides, sans risque et dans la devise dans laquelle vous en aurez probablement besoin.

3) Examinez votre objectif à court terme et son financement. Examinez vos objectifs financiers pour les 3 à 5 prochaines années. Mettez de côté les fonds nécessaires à la réalisation de ces objectifs dans des placements liquides et à faible risque dans la devise qui servira à les financer. Ces fonds n’ont pas leur place dans les fonds propres. En fait, il peut être judicieux de détenir ces fonds sur un compte distinct de votre portefeuille à long terme afin de vous aider à gérer les différentes répartitions d’actifs, les horizons temporels et les risques associés à vos divers objectifs financiers.

4) Veillez à la diversification de vos activités. Le but de la diversification est de réduire le risque de perte catastrophique en ne plaçant pas tous vos fonds dans un seul investissement. Cela ne signifie pas que vous ne subirez jamais de baisse du marché ou de perte. Vous devriez détenir un large éventail de catégories d’actifs à revenu fixe (obligations) et d’actions dans une combinaison adaptée au niveau de risque/volatilité que vous pouvez accepter dans votre portefeuille. Le S&P 500 a peut-être baissé de 20 % cette année, mais aucun portefeuille correctement diversifié ne devrait même enregistrer une baisse aussi importante au cours de cette période.

5) Réévaluez votre tolérance au risque. Si vous avez déjà travaillé avec un conseiller financier, un banquier privé ou même des robots-conseillers en ligne, vous avez certainement rempli un questionnaire sur votre tolérance au risque. Le but de ce questionnaire est de vous aider à construire un portefeuille qui corresponde à votre volonté et à votre capacité à supporter le risque dans votre portefeuille d’investissement.

C’est une chose de dire que vous êtes prêt à supporter une baisse de 20 % de la valeur de votre portefeuille au cours d’une année difficile pour obtenir des rendements à plus long terme. Il peut en aller tout autrement lorsque votre portefeuille a baissé de 20 %. C’est le moment de prendre connaissance de votre véritable tolérance au risque. Déterminez la perte à court terme que vous pouvez supporter avant de devenir extrêmement inconfortable. Il s’agit probablement d’une estimation plus précise de votre tolérance au risque que ne peut le faire un questionnaire.

Si la baisse actuelle des marchés a déjà dépassé votre zone de confort, il se peut que vous deviez revoir votre portefeuille. Il est préférable d’avoir un portefeuille plus conservateur que l’on peut conserver tout au long des hauts et des bas du marché plutôt qu’un portefeuille plus agressif que l’on est obligé d’abandonner lorsque les choses se gâtent.

6) Se méfier des « valeurs refuges » comme l’or, le bitcoin ou tout autre actif qui est devenu le refuge d’investisseurs fuyant le risque. Les investissements de ce type augmentent non pas en raison d’un rendement économique intrinsèque offert aux investisseurs, comme celui des actions et des obligations, mais parce que de plus en plus de gens les achètent. L’augmentation des flux de fonds vers des investissements tels que l’or est due au fait que de plus en plus d’investisseurs fuient le risque (ou spéculent) plutôt qu’à un quelconque rendement économique à long terme intégré dans l’actif.

L’augmentation fulgurante du prix de l’or(l’or est impossible à évaluer, Damodaran), alors que d’autres actifs chutent, peut donner l’illusion de la sécurité. Pourtant, tout ce qui n’est guère plus qu’un achat pyramidal peut s’effondrer tout aussi rapidement. Les investissements de ce type peuvent s’apparenter à un système de Ponzi. Vous ne voulez pas être celui qui se retrouve avec le sac(Bitcoin et la théorie du plus grand imbécile, Warren Buffett).

7) Continuez à rééquilibrer votre portefeuille ou à y apporter des contributions. Dans de telles périodes, il peut être tentant de cesser d’alimenter son portefeuille ou d’éviter de rééquilibrer les classes d’actifs dont la valeur a baissé. C’est pourtant là que les gains sont réalisés. Si vous attendez que tout revienne à la normale, vous ne ferez qu’acheter aux sommets, ce qui réduira considérablement le rendement de votre portefeuille à long terme. Il est impossible d’anticiper le marché, mais en contribuant régulièrement à votre portefeuille (méthode de la moyenne des coûts en dollars) et/ou en augmentant la pondération de vos investissements de base, vous pouvez vous assurer que vous mettrez plus d’argent au travail lorsque les prix sont bas. Cela vous permettra d’obtenir de meilleurs retours sur investissement à long terme.

CONCLUSION

Rappelons l’adage populaire : nous avons rencontré l’ennemi. C’est nous. Les investisseurs qui s’en sortiront le mieux, à long terme, sont ceux qui peuvent éviter de paniquer et d’entrer dans le cycle autodestructeur d’achat à prix élevé et de vente à bas prix, qui se produit naturellement lorsque nous réagissons aux « nouvelles » en achetant et en vendant par peur des pertes ou par peur de rater des occasions (FMO).

Faites-vous une faveur et éteignez les soi-disant nouvelles financières (porno financier). Assurez-vous que vous disposez d’un revenu régulier (une ou plusieurs sources de revenus) et que vos objectifs à court terme sont financés de manière appropriée, puis concentrez-vous sur votre vie quotidienne et sur un mode de vie sain et intentionnel. Plus tard, revenez et examinez calmement et objectivement votre portefeuille.

Restez réaliste. Valorisez vos atouts.

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